从持仓和交易所库存的对比上看，目前大约50％的沪铝期货空头有可能持有人现货，从而对铝价构成压力。 不受伦敦金属交易所（LME）期铝价格大幅度暴跌拖垮，昨日上海期货交易所期铝（下称“沪铝”）之后暴跌，期价缔造两个多月来的低于。
在市场浓烈的看空氛围中，主力多头尤其是迈科期货的席位近期大幅度减仓。 春节附近，有大量资金插手沪铝市场，而沪铝主力合约的持仓规模也很快减少。2月7日，沪铝主力合约超过每吨22800元的历史新纪录。春节后，上海期货交易所铝库存大幅度减少，对期铝构成了极大的压力。
而国际铝价的暴跌，又相当严重压制了多头的信心。截至昨日收盘，沪铝主力0605合约期价与2月7日的高点比起每吨早已暴跌了3700元左右，跌幅大约为16％。随着铝价大大暴跌，多头自由选择了平仓的操作者策略。 在春节前后，迈科期货席位上的持仓仍然是市场多头的主力，该席位在沪铝主力0605合约上多单一度多达9000手。
从上周开始，该席位在主力合约上的多单开始大幅度平安保险。上周五，该席位多单由9109手增加至4622手；本周一，该席位多单没过于大变化；昨日，该席位之后平安保险多单至2158手。
将近一个月来，该席位在主力合约上的持仓首次名列第二，多单名列第一的席位变为了长城伟业，该席位昨日持有人多单3049手。 “春节前，铝价的下跌主要不受成本推展，而非供给关系紧张影响。”中铝洛阳铜业期货部张雪峰对《第一财经日报》回应，“由于氧化铝价格大幅度下跌，铝价不受成本推展经常出现了下跌行情，同时由于铜价正处于高位，市场参予程度不低，在沪铝下跌的时候，大量资金被更有过来，资金的插手对铝价又起了更进一步推展起到。” 张雪峰指出，这种靠成本和资金推展的行情，当价格大幅度下降至成本以上后，将受到现货极大的抛压。
上期所最近一段时间铝库存大幅度减少了8万吨，体现现货市场并不紧绷，铝的隐性库存量十分可观。 “铝的生产成本约在每吨18500元左右，当铝价抵达20000元以上,现货企业、贸易商就开始大量并购现货，并在期货市场售出展开套期保值。”天津一铝贸易商认为，“一吨多达1500元的套利利润是十分大的，对于享有现货的企业来说具备出现异常极大的吸引力。
” 在沪铝价格超过每吨20000元之后,多头以资金的优势希望将价格向下推升，而空方则多为享有现货的企业。在这种博弈论下，多头的压力更加显著。鑫国联期货继续执行董事奚家松认为，目前沪铝持仓有14万手左右，单边持仓7万手，对应的铝为35万吨，但是交易所库存有16万吨以上，这指出近50％的空头有可能享有现货。
如此大的现货压力，使多头显著处于下风，因此不得不平仓。 周二，沪铝主力0605合约每吨暴跌370元，报收19100元。
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